Tether merilis pengesahan kuartal keempat 2025 yang menyoroti posisi cadangan, total aset, dan profitabilitas perusahaan di tengah pertumbuhan pasar stablecoin global. Laporan yang dipublikasikan pada akhir Januari dan diperbarui pada awal Februari itu menunjukkan perusahaan menutup 2025 dengan total aset sekitar US$192,9 miliar, kewajiban US$186,5 miliar, serta kelebihan cadangan US$6,3 miliar. Data ini kembali menempatkan Tether sebagai aktor utama dalam ekosistem dolar digital, saat permintaan terhadap instrumen berbasis blockchain terus tumbuh di berbagai wilayah yang akses sistem keuangannya masih terbatas.
Dokumen tersebut juga memperlihatkan bagaimana model bisnis Tether semakin bergantung pada kombinasi pendapatan dari surat utang pemerintah Amerika Serikat dan diversifikasi investasi di sejumlah sektor. Di saat yang sama, perusahaan menyatakan USDT bertambah US$50 miliar sepanjang 2025, dengan sebagian besar penerbitan baru terjadi pada semester kedua. Bagi industri cryptocurrency, angka ini penting karena memperlihatkan hubungan erat antara skala penerbitan token, kualitas cadangan, dan tuntutan transparansi yang terus meningkat.
Tether mencatat laba besar dan mempertebal cadangan aset
Dalam laporan terbarunya, Tether menyebut laba sepanjang 2025 mencapai US$10 miliar. Perusahaan menutup tahun buku per 31 Desember dengan total aset US$192.877.729.144 dan total kewajiban US$186.539.895.593. Dari jumlah kewajiban tersebut, sekitar US$186.450.610.920 terkait token digital yang diterbitkan, terutama USDT.
Selisih antara aset dan kewajiban itu menghasilkan buffer cadangan sekitar US$6,3 miliar. Angka ini menjadi salah satu indikator yang paling diperhatikan pasar karena menunjukkan kemampuan perusahaan menopang token yang beredar. Di sektor keuangan digital, ukuran seperti ini sering dibaca sebagai tolok ukur kesehatan neraca, terutama setelah beberapa pelaku industri kripto dalam beberapa tahun terakhir menghadapi sorotan soal kualitas aset penopang mereka.
Paolo Ardoino, CEO Tether, menyatakan pertumbuhan sepanjang 2025 menegaskan posisi perusahaan sebagai penerbit stablecoin terbesar. Ia juga menyoroti kenaikan permintaan global terhadap dolar digital di luar jalur perbankan tradisional. Pernyataan itu sejalan dengan tren yang lebih luas di pasar, ketika penggunaan stablecoin makin sering dibahas bersama pertumbuhan pembayaran lintas negara dan likuiditas pasar kripto. Dalam konteks ini, pembahasan soal volume transaksi stablecoin menjadi relevan karena menunjukkan bagaimana adopsi instrumen semacam USDT terus meluas.
Di sinilah isu utamanya: bukan hanya seberapa besar USDT beredar, melainkan bagaimana Tether membuktikan bahwa setiap ekspansi tetap ditopang struktur cadangan yang memadai.
Eksposur besar pada US Treasury dan strategi investasi yang makin luas
Tether melaporkan kepemilikan langsung surat utang pemerintah AS sebesar US$122 miliar pada akhir 2025. Jika digabung dengan eksposur langsung dan tidak langsung, totalnya mencapai US$141 miliar. Portofolio ini disebut berkontribusi signifikan terhadap profit perusahaan, mencerminkan bagaimana penerbit stablecoin besar memanfaatkan instrumen berimbal hasil rendah risiko untuk menopang bisnisnya.
Langkah ini penting karena debat soal komposisi cadangan tidak pernah benar-benar surut. Pasar menuntut aset yang likuid, mudah diverifikasi, dan relatif stabil. Dengan porsi besar pada US Treasury, Tether ingin memperkuat pesan bahwa fondasi keuangannya bertumpu pada instrumen yang dianggap paling aman di pasar global. Meski begitu, laporan ini tetap berupa pengesahan berkala, bukan audit penuh, sehingga isu transparansi masih akan terus menjadi perhatian investor, regulator, dan pengamat industri.
Di luar surat utang AS, Tether menyebut portofolio investasinya kini melampaui US$20 miliar. Dana itu dialokasikan ke sektor kecerdasan buatan, energi, media, fintech, logam mulia, pertanian, perusahaan treasury kripto, hingga lahan melalui Tether Global Investment Fund. Diversifikasi ini memperlihatkan bahwa Tether tidak hanya bergantung pada bisnis penerbitan token, tetapi juga membangun eksposur ke ekonomi digital yang lebih luas. Kecenderungan serupa juga terlihat di pasar kripto lain, termasuk strategi akumulasi aset oleh perusahaan seperti yang terlihat dalam pembahasan akumulasi bitcoin oleh MicroStrategy.
Strategi itu membuka dua sisi sekaligus. Di satu pihak, diversifikasi bisa memperkuat sumber pendapatan. Di pihak lain, pasar akan terus menilai apakah ekspansi investasi tetap sejalan dengan prinsip kehati-hatian yang diharapkan dari penerbit stablecoin terbesar dunia.
Pertumbuhan USDT memperkuat peran Tether di pasar cryptocurrency global
Sepanjang 2025, Tether menyatakan USDT bertambah US$50 miliar, dengan lebih dari US$30 miliar diterbitkan pada paruh kedua tahun itu. Perusahaan juga menyoroti penggunaan jaringan Tron sebagai salah satu jalur utama penerbitan baru. Angka tersebut menegaskan bahwa permintaan terhadap dolar digital berbasis blockchain tetap tinggi, terutama di wilayah dengan sistem pembayaran yang lambat, mahal, atau terfragmentasi.
Tether juga menyebut ekosistem dolar digitalnya digunakan oleh lebih dari 530 juta pengguna di seluruh dunia. Klaim ini menggambarkan skala distribusi USDT dalam perdagangan aset digital, remitansi, dan penyimpanan nilai jangka pendek. Untuk pasar yang lebih luas, pertumbuhan itu memberi sinyal bahwa infrastruktur cryptocurrency semakin terkoneksi dengan kebutuhan ekonomi riil, mulai dari lindung nilai terhadap volatilitas mata uang lokal hingga efisiensi transfer lintas batas. Dalam lanskap perdagangan global, dorongan terhadap arus nilai digital ini kerap dipandang beririsan dengan dinamika ekonomi internasional, seperti yang juga tercermin dalam pembahasan penguatan ekspor Indonesia yang bergantung pada kelancaran transaksi dan likuiditas global.
Bagi sektor aset digital, publikasi laporan ini memperlihatkan satu hal yang makin jelas: semakin besar peran stablecoin dalam sistem keuangan digital, semakin tinggi pula tuntutan pasar agar penerbitnya membuka struktur cadangan, kualitas aset, dan arah investasinya secara konsisten.
