Coinbase melaporkan peningkatan volume perdagangan yang berlanjut di tengah pemulihan minat terhadap aset digital, dengan aktivitas transaksi yang tetap tinggi setelah momentum kuat pada kuartal ketiga 2025. Bursa kripto asal Amerika Serikat itu sebelumnya membukukan volume perdagangan sebesar US$295 miliar untuk kuartal yang berakhir 30 September 2025, naik dari US$185 miliar pada periode yang sama tahun sebelumnya, ditopang oleh kebangkitan investor ritel dan institusional. Dalam konteks pasar cryptocurrency yang kembali bergerak aktif sejak awal tahun, perkembangan sepanjang April memperkuat posisi Coinbase sebagai salah satu infrastruktur utama untuk investasi aset kripto global.
Coinbase mencatat kenaikan volume perdagangan di tengah pemulihan pasar cryptocurrency
Laporan keuangan Coinbase menunjukkan bahwa pemulihan sentimen di pasar aset digital telah memberi dampak langsung terhadap bisnis intinya. Pada kuartal ketiga 2025, perusahaan membukukan pendapatan sebesar US$1,87 miliar, melampaui ekspektasi analis yang berada di kisaran US$1,80 miliar. Laba per saham mencapai US$1,50, di atas proyeksi US$1,10, sementara laba bersih naik menjadi US$432,6 juta dari US$75,5 juta setahun sebelumnya.
Angka yang paling diperhatikan pasar adalah pendapatan berbasis transaksi yang menyentuh US$1 miliar. Kenaikan itu mencerminkan lonjakan aktivitas di platform, baik dari investor individu maupun lembaga besar. Di saat harga Bitcoin dan Ether kembali menguat, Coinbase diuntungkan oleh naiknya minat pelaku pasar untuk kembali masuk ke sektor ini. Tren itu juga sejalan dengan pergerakan aset utama lain yang ikut mengangkat sentimen, seperti terlihat dalam perkembangan kenaikan harga Ethereum dan bertambahnya eksposur institusional terhadap Bitcoin.
Pergerakan sepanjang April dipandang penting karena memberikan sinyal bahwa aktivitas pengguna tidak hanya melonjak sesaat setelah rilis kinerja kuartalan, melainkan tetap terjaga ketika volatilitas pasar belum sepenuhnya reda. Bagi sektor kripto, keberlanjutan arus perdagangan seperti ini menjadi indikator bahwa pemulihan belum kehilangan tenaga.
Investor ritel dan institusional sama sama mendorong transaksi Coinbase
Rincian kinerja Coinbase memperlihatkan dua mesin pertumbuhan yang berjalan bersamaan. Di segmen ritel, volume perdagangan mencapai US$59 miliar, naik 37 persen secara kuartalan, dengan pendapatan transaksi sebesar US$844 juta. Pemulihan harga aset kripto selama musim panas tahun lalu menjadi pemicu utama, karena investor individu kembali aktif memanfaatkan fluktuasi pasar.
Di sisi lain, segmen institusional mencatat volume jauh lebih besar, yakni US$236 miliar, naik 22 persen dibanding kuartal sebelumnya. Pendapatan dari kelompok ini mencapai US$135 juta. Kenaikan tersebut menunjukkan bahwa Coinbase semakin kuat sebagai mitra bagi dana investasi, manajer aset, dan hedge fund yang mencari akses ke pasar aset digital melalui infrastruktur yang dinilai patuh regulasi.
Perusahaan juga menyebut pertumbuhan layanan berlangganan dan jasa, termasuk staking, custody, dan pendapatan terkait USDC, yang mencapai US$747 juta. Saldo rata rata USDC di platform naik hingga sekitar US$15 miliar. Hubungan antara layanan ini dan aktivitas trading cukup jelas: semakin besar dana yang ditempatkan pengguna di ekosistem Coinbase, semakin tinggi pula peluang terjadinya perdagangan lanjutan. Di sinilah kekuatan model bisnis Coinbase mulai terlihat, karena pendapatan tidak hanya bertumpu pada satu sumber.
Reaksi investor di pasar saham juga mencerminkan hal itu. Setelah laporan dirilis, saham Coinbase sempat naik hampir 3 persen dalam perdagangan Kamis. Bagi pasar, itu menandakan kepercayaan bahwa pertumbuhan volume dan transaksi belum berhenti pada satu kuartal saja.
Ekspansi derivatif dan strategi everything exchange mengubah posisi Coinbase
Di luar angka pendapatan, perhatian besar tertuju pada arah strategis perusahaan. Coinbase terus memperluas bisnis derivatif, segmen yang menyumbang porsi dominan dari volume perdagangan kripto global. Dalam laporan tersebut, kontribusi akuisisi Deribit disebut ikut menambah US$52 juta pada pendapatan transaksi institusional, memperkuat pijakan Coinbase di pasar yang selama ini tumbuh lebih cepat daripada perdagangan spot.
Chief executive Brian Armstrong sebelumnya menegaskan ambisi Coinbase untuk menjadi everything exchange, yakni platform yang dapat menampung berbagai jenis aset dan instrumen dalam satu ekosistem berbasis blockchain. Perusahaan bahkan menyebut telah meningkatkan jumlah aset yang bisa diperdagangkan dari sekitar 300 menjadi 40.000 dalam satu kuartal. Strategi itu mencakup derivatif, pasar prediksi, hingga aset yang ditokenisasi.
Langkah tersebut berlangsung ketika lanskap makro dan regulasi mulai berubah. Sentimen terhadap aset berisiko sempat membaik seiring meredanya beberapa tekanan global, sementara pelaku industri juga memperhatikan sinyal yang lebih konstruktif dari regulator AS terhadap sektor kripto. Meski begitu, pengawasan terhadap bursa publik seperti Coinbase tetap ketat, dan faktor kepatuhan masih menjadi pembeda utama di tengah persaingan yang makin ramai.
Dalam konteks itu, lonjakan volume sepanjang April bukan sekadar data operasional bulanan. Angka tersebut memperlihatkan bagaimana Coinbase berusaha mengubah diri dari bursa kripto ritel menjadi infrastruktur keuangan digital yang lebih luas. Bagi pelaku investasi, pertanyaan berikutnya bukan hanya apakah aktivitas pasar akan bertahan, tetapi seberapa jauh Coinbase bisa mengubah momentum ini menjadi pertumbuhan yang lebih stabil di tengah siklus pasar yang selalu bergerak cepat.
Perhatian investor kini tertuju pada laporan berikutnya dan pada kemampuan Coinbase menjaga keseimbangan antara ekspansi produk, biaya operasional, dan tuntutan regulasi. Jika tren April berlanjut, perusahaan bisa memperkuat posisinya saat minat terhadap cryptocurrency kembali meningkat, terutama ketika pasar juga mencermati optimisme baru terhadap Bitcoin.
